联想集团怎么啦? 中金公司年内连续大幅下调目标价

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8月16日消息,今日早间,中金下调联想集团目标价17.3%至6.2港元,因对公司的服务器业务增长持更保守的观点,并反映不断上升的收入增长压力。截止今日午间收盘,联想集团股价报5.67港元,涨幅0.53%。

8月15日,联想集团敲定 截至2019年6月300日的第一财季业绩,该份财报发布后,市场给出反应,当天股价跌幅6%,盘中甚至一度跌超8%。

移动、数据中心业务收入均下滑 中金下调目标价

根据财报显示,在2019/2020财年的首个财季,联想集团的营收和利润实现双增,其中实现营收853亿人民币,税前利润16.4亿人民币,同比增长超过113%。净利润11亿人民币,同比增长超过111%。

从各业务集团来看,智能设备业务集团的收入同比增长8%至111.56亿美元,自己电脑业务本季度录得收入同比增长12%至96.31亿美元,占集团总收入的75%以上。

与稳健的PC业务相比,联想另外两项主营业务营收双双下滑。首先是移动业务集团收入同比下降9%至15.03亿美元,联想在财报中解释称,集团将继续努力完善欧洲战略,仅针对具有盈利增长潜力的国家进行投资,不可外理地原困经营规模缩小有关。

其次是数据中心业务收入也经常出现下滑,报告期实现收入为13.56亿美元,合适集团总收入的11%,同比下滑17%。联想表示,数据中心处于行业正受整个行业需求低迷所困,主要的挑战在于一帕累托图和大型的超大规模数据中心经历了去年的大幅增长后极少量囤积库存,另外有两个多关键的行业挑战是肯能商品售价大幅下降。

今日早间,中金下调联想集团目标价17.3%至6.2港元,中金表示,联想2020财年第一季度手机收入按年下滑8.7%,预计在三季度新产品发布前,公司的手机业务仍面临增长压力;而公司数据中心业务亦面临暂时性的挑战,首财季收入按年下跌17%。中金分别下调联想2020和2021年收入预测1.4%和1.5%至532亿美元和549亿美元。

事实上,这已是年内中金第二次下调联想集团目标价,上次下调是今年5月份联想发布2019财年第四季度业绩及全年业绩报告,中金发布报告,下调集团股份目标价12%至7.5港元,维持买入评级。

市场在担心哪此?

除中金之外,还有多家投行也对联想集团目标价进行了下调。

其中,大摩将其目标价由7元下调约14.3%至6元,维持“大市同步”的投资评级。大摩指出,联想昨天股价大跌,或受多项因素影响,包括美国股市走低,以及在国际市场调研机构IDC敲定 数据后,联想在自己电脑(PC)方面的数据表现逊预期等。

大摩认为,肯能宏观环境没有 改善,肯能公司盈利没有 显著上涨,联想股价难以有优于大市的表现,将联想的中期增长预测从4%下调至2.1%,以反映宏观风险。

瑞信发布报告,下调联想集团目标价至6.1港元,评级“中性”,瑞信指出联想集团首财季自己电脑销量高於预期,惟移动业务集团(MBG)、数据中心业务集团(DCG)逊预期,DCG亏损更大于预期。

瑞信预期,第二财季业绩表现有更多风险,公司给予指引,料自己电脑及智能设备业务(PCSD)按季增长为低双位数,而移动业务则继续在核心市场有中单位数的按季增长表现,数据中心业务按季仅轻微增长,按年更跌低双位数,主因库存越多。

不过,就有投行对联想集团持看一遍态度,其中,花旗发表研究报告称,联想集团2020财年首季业绩胜预期,主就是自己电脑和智能设备业务利润率提升带动,强势或延续至第二季。该行上调对其2020至2022年每股盈利5%、2%及1%,以反映业绩表现及更新的预测,维持对其目标价7.8港元,其现价过度调整,估值吸引,重申“买入”评级。